三季度車企财報集中發布
日前進入了(le／liǎo)今年三季度财報的(de)密集發布期，80家汽車制造業上(shàng)市公司中，超過7成的(de)公司發布了(le／liǎo)2013年三季度财報。其中，部分車企淨利潤同比大(dà)幅增長達80%以(yǐ)上(shàng)，部分自主品牌車企的(de)三季度報甚至出(chū)現了(le／liǎo)三位數的(de)超高增長。少數出(chū)現虧損情況的(de)上(shàng)市車企―――一(yī / yì ／yí)汽夏利，其業績同比下滑超過了(le／liǎo)30%。然而(ér)，上(shàng)述三季度财報的(de)豐收，卻被衆多的(de)行業分析師解讀爲(wéi / wèi)“假象”。以(yǐ)自主品牌車企爲(wéi / wèi)例，毛利率的(de)繼續下滑昭示着自主品牌并未真正實現逆襲，仍然處于(yú)艱難的(de)轉型陣痛期。
飄紅的(de)車企三季度财報
盡管是(shì)上(shàng)市車企較晚發布預期的(de)企業之(zhī)一(yī / yì ／yí)，上(shàng)汽集團的(de)表現頗有幾分“壓軸”意味。
上(shàng)汽集團前三季度實現營業收入同比增19 .5%爲(wéi / wèi)4216 .5億元，實現淨利潤同比增長11.6%爲(wéi / wèi)180億，即每股1.63元，每股淨資産12.04元。上(shàng)汽集團前三季度銷量同比增長14 .8%爲(wéi / wèi)379 .3萬輛，市占率同比提高0 .4 %達23.9%。平安證券分析師預計，2013年上(shàng)海大(dà)衆、上(shàng)海通用利潤增幅将高于(yú)2012年。“我們判斷2015年、2016年上(shàng)海大(dà)衆、上(shàng)海通用将迎來(lái)高增長，新産能及全新車型配合，屆時(shí)将促使上(shàng)汽集團迎來(lái)利潤的(de)較高增長。
一(yī / yì ／yí)汽轎車和(hé / huò)長安汽車屬較早發布預期的(de)上(shàng)市車企，其表現也(yě)可圈可點。一(yī / yì ／yí)汽轎車最新業績預告稱，2013年前三季度歸屬于(yú)上(shàng)市公司股東的(de)淨利潤盈利預計爲(wéi / wèi)7億至8.5億元，而(ér)去年同期爲(wéi / wèi)虧損3.1億元。對于(yú)業績增長的(de)原因，公告解釋稱，除銷量增長外，日元的(de)彙率變動大(dà)幅降低了(le／liǎo)公司的(de)進口零部件成本，同時(shí)對成本費用的(de)管控也(yě)效果明顯。而(ér)長安汽車前三季的(de)業績則同比增195.45%至208.69%，其中長安福特投産上(shàng)市的(de)新車翼虎、翼博、新蒙迪歐是(shì)主要(yào / yāo)盈利新增點。
此外，比亞迪2013年三季度财報也(yě)顯示，今年前三季公司實現營業收入387.04億元，同比增16.9%；歸屬于(yú)上(shàng)市公司股東的(de)淨利潤4.65億元，同比增2127.38%。比亞迪還樂觀預計2013年度歸屬上(shàng)市公司股東的(de)淨利潤将爲(wéi / wèi)54510萬至58510萬元，同比增570%至619%。其預計業績增長的(de)主要(yào / yāo)原因是(shì)，第4季度爲(wéi / wèi)汽車行業的(de)傳統旺季，預計公司速銳、S6等主力車型仍将保持較好銷售，汽車業務銷量及盈利環比将有所增長。
而(ér)作爲(wéi / wèi)自主品牌車企領軍者的(de)長城汽車，新工廠費用提前計提導緻其當季業績低于(yú)預期。其最新發布的(de)三季度财報顯示，第三季度實現銷售收入143 .6億元，同比增28%，環比增5.1%，實現歸屬母公司淨利潤爲(wéi / wèi)20 .8億元，同比去年增長40 .1%，環比下滑4.8%，實現每股收益0 .69元；2013年前三季度公司實現銷售收入408億元。
在(zài)江淮汽車發布的(de)第三季财報中，今年前三季度淨利潤達7.4億元，比去年同期增81.2%，與之(zhī)相左的(de)是(shì)，在(zài)9月份主流車企的(de)乘用車銷量中，江淮汽車是(shì)僅有的(de)幾家下滑企業之(zhī)一(yī / yì ／yí)。
海馬汽車前三季度的(de)淨利潤也(yě)達到(dào)1 .85億元至2 .15億元，同比增長200%至250%，其中，第三季度的(de)淨利潤更是(shì)達去年的(de)25倍至36倍。
亮眼的(de)利潤背後
Wind數據統計顯示，有28家公司發布了(le／liǎo)2013年全年業績預警，按照淨利潤增長下限計算，有10家公司2013年全年業績同比下降。按照淨利潤增長上(shàng)限計算，3家公司同比下降。中信證券分析師許英博表示，平均下來(lái)，除了(le／liǎo)個(gè)别公司之(zhī)外，汽車企業前三季度的(de)業績還不(bù)錯，券商們預計2013年全年汽車企業盈利同比增幅或仍在(zài)兩位數以(yǐ)上(shàng)。
不(bù)過，如此亮眼的(de)财報數據背後并非是(shì)由實實在(zài)在(zài)的(de)銷量增長所拉動。不(bù)少的(de)分析師認爲(wéi / wèi)，三季度财報的(de)亮眼表現，更多與上(shàng)年同期的(de)基數較低以(yǐ)及今年計提方式的(de)改變有關。在(zài)大(dà)部分車企個(gè)股中，真正由銷量增長帶動的(de)利潤上(shàng)升隻占淨利潤總增幅的(de)很小一(yī / yì ／yí)部分。
以(yǐ)一(yī / yì ／yí)汽轎車爲(wéi / wèi)例，盡管其公告中稱，淨利潤的(de)大(dà)幅上(shàng)漲緣于(yú)公司産品銷量和(hé / huò)營業收入穩步提升，但三季度财報顯示，這(zhè)兩項的(de)同比增長僅爲(wéi / wèi)約22.9%和(hé / huò)15 .7%，遠低于(yú)其淨利潤由虧轉盈的(de)大(dà)幅度逆轉。民族證券分析師曹鶴認爲(wéi / wèi)，一(yī / yì ／yí)汽轎車的(de)淨利潤”飙升“主要(yào / yāo)是(shì)通過會計技術處理的(de)去年巨虧，企業已經把大(dà)部分可預料的(de)負面”包袱“在(zài)去年計提了(le／liǎo)。公開數據顯示，2012年度前三季度，一(yī / yì ／yí)汽轎車的(de)淨利潤爲(wéi / wèi)虧損3.1億元。
值得注意的(de)是(shì)，在(zài)數據豐收之(zhī)餘，自主品牌的(de)毛利率并未見回升，尤其是(shì)轎車領域。雖然車企都在(zài)财報中稱産品結構調整帶來(lái)了(le／liǎo)利潤率的(de)提升，但将單車利潤稍高的(de)新車與老款車分攤後，平均的(de)銷售毛利率仍在(zài)下滑。
究其原因，自主品牌成本控制速度上(shàng)趕不(bù)上(shàng)合資品牌車價下探的(de)速度，這(zhè)也(yě)給向中高端市場轉型的(de)自主品牌帶來(lái)了(le／liǎo)較大(dà)的(de)壓力。
采寫：南都記者 雷敏
預測
第四季度車市或仍走高
對于(yú)第四季度的(de)車市銷量，券商們則普遍持較爲(wéi / wèi)樂觀的(de)态度。分析認爲(wéi / wèi)，由于(yú)日系車在(zài)第四季度的(de)減産，将使得年底車市出(chū)現價格戰的(de)概率下降，加上(shàng)第四季度也(yě)是(shì)傳統的(de)購車旺季，不(bù)少消費者會選擇在(zài)此期間出(chū)售，這(zhè)也(yě)使得乘用車的(de)銷量走高值得預期。
